Anthropic-ը, որը պատրաստվում է հնարավոր պատմական IPO-ի, միաժամանակ բախվում է բարդ հակասության․ մինչ ընկերությունը հանդիպումներ է անցկացնում հավանական ներդրողների հետ, նրա համահիմնադիր և գլխավոր տնօրեն Dario Amodei-ն կոչ է անում դանդաղեցնել արհեստական բանականության ամենահզոր մոդելների զարգացումը։
CNBC-ի հաղորդմամբ՝ ընկերությունը հունիսին գաղտնի ներկայացրել է IPO-ի փաստաթղթերը և կարող է բաժնետոմսերը ցուցակագրել արդեն հաջորդ ամիս։ Anthropic-ը այս տարվա սկզբին գնահատվել էր $965 միլիարդ, իսկ շուկայում քննարկվում է, որ հրապարակային տեղաբաշխման ժամանակ այն կարող է հավակնել մինչև $2 տրիլիոն գնահատման։ CNBC-ը նաև հաստատել է, որ ընկերությունն ընտրել է Nasdaq-ը որպես հնարավոր IPO-ի հարթակ։
Amodei-ն շաբաթ օրը հրապարակած իր էսսեում առաջարկել է եռաստիճան մոտեցում, որը, ըստ նրա, թույլ կտա զսպել մոդելների հնարավորությունների չափազանց արագ աճը՝ առանց «commercial advantage»-ը կամ United States-ի առաջատար դիրքը AI ոլորտում զոհելու։ Նրա առաջարկները ներառում են մոդել մշակող ընկերությունների բացվելը անկախ երրորդ կողմի գնահատողների համար, «common safety standards»-ի սահմանումը առաջատար ընկերությունների կողմից և ժողովրդավարական երկրների համակարգումը ավտորիտար կառավարությունների հետ՝ «to the extent this is possible»։
Այս հայտարարությունները հնչեցին այն պահին, երբ AI-ի ռիսկերի շուրջ հանրային և մասնագիտական բանավեճը սրվել է։ Վերջին շաբաթներին մի շարք հետազոտողներ զգուշացրել են, որ առաջադեմ մոդելները կարող են բերել կործանարար հետևանքների։ Այդ ֆոնին United States-ի նախագահ Donald Trump-ը Truth Social-ում քննադատել է Amodei-ին՝ հայտարարելով, որ AI-ին պետք են ոչ թե լրացուցիչ «guardrails», այլ «STRONG AND SMART» նախագահ։
Միևնույն ժամանակ OpenAI-ի գլխավոր տնօրեն Sam Altman-ը հրապարակայնորեն աջակցել է Amodei-ի առաջարկին։ Աջակցություն է հայտնել նաև Elon Musk-ը, որը ղեկավարում է SpaceX-ը՝ Grok ստեղծող xAI-ի սեփականատիրոջը։ Սակայն Altman-ը Fortune-ին ասել է, որ «Right now would be an ill-advised moment to go public», և վերահաստատել է, որ OpenAI-ը IPO չի թիրախավորում մինչև հաջորդ տարի։ Ընկերության ֆինանսական ղեկավար Sarah Friar-ը աշխատակիցներին ասել է, որ AI լաբորատորիան «will be a public company in 2027»։
Շուկայի մասնակիցների կարծիքները բաժանված են։ D.A. Davidson-ի վերլուծաբան Gil Luria-ն կարծում է, որ ներդրողները պարտադիր չէ, որ բացասաբար ընդունեն դանդաղեցման գաղափարը, քանի դեռ ընկերությունները փաստացի չեն հրաժարվում IPO-ից, նոր հաշվարկային ռեսուրսներից կամ նոր մոդելների ուսուցումից։ Իսկ Class V Group-ի գործընկեր Lise Buyer-ի կարծիքով՝ AI-ի շուրջ աճող վախերը գուցե չփոխեն IPO-ի ժամկետները, բայց կարող են ազդել գնահատման վրա, քանի որ ներդրումային պատմությունը հիմա ավելի ուժեղ է կապվում նաև տեխնոլոգիական վերահսկողության և ռիսկերի հետ։
Anthropic-ի ֆինանսական ցուցանիշները, սակայն, շարունակում են մնալ ուժեղ։ CNBC-ն ավելի վաղ հայտնել էր, որ հուլիսին ընկերության annualized revenue-ը հասել է $65 միլիարդի՝ նախորդ տարվա համեմատ աճելով մոտ յոթ անգամ։ Երկու աղբյուրների խոսքով՝ ընկերությունը որոշ բաժնետերերի տեղեկացրել է նաև, որ ընթացիկ ժամանակահատվածում ակնկալում է operating profit-ի երկրորդ անընդմեջ եռամսյակը։ Financial Times-ը այդ մասին հայտնել էր կիրակի։ Menlo Ventures-ի գործընկեր և Anthropic-ի ներդրող Matt Murphy-ն աճի տեմպը բնութագրել է որպես «off the charts» և ասել, որ հրապարակային կարգավիճակը բիզնեսի շուրջ ավելի մեծ թափանցիկություն կբերի։
Արժևորում, պատասխանատվություն և շուկայի ռիսկ
Որոշ ներդրողներ և վերլուծաբաններ կարծում են, որ IPO-ն կարող է նույնիսկ օգնել Anthropic-ին՝ մեծացնելով թափանցիկությունը, վերահսկողությունը և հաշվետվողականությունը։ Altimeter Capital-ի գլխավոր տնօրեն Brad Gerstner-ը, որի ընկերությունը ներդրող է թե՛ Anthropic-ում, թե՛ OpenAI-ում, X-ում գրել է, որ AI ընկերություններին ավելի շատ «transparency, scrutiny, accountability» բերելը «crucial» է, և հավելել, որ շուկան կարողանում է գնահատել ռիսկը՝ մատնանշելով SpaceX-ի օրինակը։
Սակայն քննադատներն ասում են, որ ավելի խիստ անվտանգության չափանիշները կարող են շահավետ լինել հենց շուկայի խոշոր խաղացողների համար։ Gartner-ի վերլուծաբան Arun Chandrasekaran-ի խոսքով՝ նման մոտեցումը կարող է նպաստել Anthropic-ին և OpenAI-ին, եթե փոքր մրցակիցները չկարողանան իրենց վրա վերցնել frontier-level models-ի համար անհրաժեշտ անվտանգության, գնահատման և պաշտպանական ծախսերը։ Gil Luria-ն էլ ավելի կոշտ է արտահայտվել՝ ասելով, որ Anthropic-ը և OpenAI-ը կարող են դրսևորել «monopolistic behavior»։ Wired-ի տվյալներով՝ OpenAI-ը նույնիսկ դիմել է Կոնգրեսի անդամներին՝ հասկանալու, թե համակարգված, ոլորտային դանդաղեցումը հակամենաշնորհային օրենքների խախտում կդիտվի՞, թե ոչ։
Քննարկումը կարևոր է ոչ միայն այս երկու ընկերությունների, այլև ողջ տեխնոլոգիական շուկայի համար։ Anthropic-ը այս տարի բազմամիլիարդանոց compute գործարքներ է կնքել Nscale-ի, Advanced Micro Devices-ի, SpaceX-ի և Google-ի հետ։ OpenAI-ը փետրվարին ներդրողներին հայտնել էր, որ մինչև 2030 թվականը թիրախավորում է մոտ $600 միլիարդ ընդհանուր compute spend։ Երկու ընկերություններն էլ Nvidia-ի գրաֆիկական պրոցեսորների խոշոր օգտվողներ են, ուստի AI-ի զարգացման տեմպի ցանկացած փոփոխություն կարող է ազդեցություն ունենալ նաև ենթակառուցվածքային ծախսերի և հարակից տեխնոլոգիական մատակարարների վրա։
PitchBook-ի վերլուծաբան Harrison Rolfes-ը զգուշացնում է, որ մոդել մշակող ընկերությունների գնահատումները հիմա կարող են զեղչ պահանջել, քանի որ ներդրողների համար դեռ բարդ է վստահ լինել, որ այս տեխնոլոգիան հնարավոր է անվտանգ առևտրայնացնել։ Իսկ Deepwater Asset Management-ի ղեկավար գործընկեր Gene Munster-ի կարծիքով՝ շուկան այսօր գնի մեջ ներառում է մոդելների «exponential uninterrupted improvements»-ը, և ցանկացած ընկալվող դանդաղում բացասական կընկալվի։ Չնայած դրան՝ նա կանխատեսում է, որ AI-ի մրցավազքը չի կանգնի, քանի որ երկարաժամկետ հնարավորությունը չափազանց մեծ է, որպեսզի առաջատար ընկերությունները իսկապես դանդաղեն։
Աղբյուր՝ www.cnbc.com
