Բիթքոյնի կապիտալի արդյունավետությունը զգալիորեն նվազել է հաջորդական բուլլ ցիկլերի ընթացքում, և յուրաքանչյուր նոր աճի համար պահանջվում է ավելի շատ ներդրումներ՝ ավելի փոքր տոկոսային շահույթ ստանալու համար:
- Այս ցիկլում մոտ 697 միլիարդ դոլար նոր գումար է ստեղծել մոտ 689% շահույթ, մինչդեռ ավելի վաղ ցիկլերում շատ ավելի քիչ կապիտալը ապահովել է 2000% -ից մինչև 50000% շահույթ:
- Վերլուծաբանները նշում են, որ հաջորդ պարաբոլիկ աճը հավանաբար կպահանջի ավելի քան 1 տրիլիոն դոլար նոր ինստիտուցիոնալ կապիտալ, սակայն վերջին ETF-ի դուրս հանումները և բիթքոյնի ավելի մեծ շուկայի չափը ընդգծում են այն ռիսկը, որ նման հոսքերը կարող են երբեք չձևավորվել:
Բիթքոյնը յուրաքանչյուր նոր դոլարի համար շատ ավելի քիչ վերադարձ է ապահովում, քան իր վաղ տարիներին, ինչը կապիտալի արդյունավետության նվազման արդյունք է, որը ավելի սուր է դարձել ակտիվի աճի հետ:
Վերլուծական ընկերություն CryptoQuant-ը չափել է, թե որքան նոր կապիտալ է ներգրավվել յուրաքանչյուր բիթքոյնի բուլլ ցիկլի ընթացքում՝ համեմատած դրա արտադրած գների աճի հետ:
2011 թվականի ցիկլում մոտ 2.8 միլիարդ դոլար նոր գումար ներգրավվեց, ինչը հանգեցրեց մոտ 55000% աճի: 2015 թվականի ցիկլը պահանջեց մոտ 69 միլիարդ դոլար, yielding nearly 10,000% gain. 2018 թվականի ցիկլը պահանջեց մոտ 365 միլիարդ դոլար՝ մոտ 2000% շահույթ ստանալու համար:
Այս ցիկլը, որը սկսվել է 2022 թվականին, ներգրավվել է մոտ 697 միլիարդ դոլար և վերադարձրել 689%: Այս թվերը հետևում են իրականացված կապիտալիզացիային, որը չափում է յուրաքանչյուր մետաղադրամի արժեքը վերջին առևտրի գնով, այլ ոչ թե ներկայիս գնով:
Այս միտումը պահպանվում է յուրաքանչյուր մասշտաբում: 2011 թվականին մոտ 5 միլիոն դոլար նոր գումար բավարար էր բիթքոյնի գինը կրկնապատկելու համար: Այս ցիկլում նույնը անելը պահանջեց մոտ 101 միլիարդ դոլար:
Յուրաքանչյուր աճ պահանջում է էքսպոնենցիալ ավելի շատ կապիտալ՝ ավելի փոքր տոկոսային շարժման համար, ինչը ակտիվի մաթեմատիկան է, որն այժմ ունի մոտ 1.2 տրիլիոն դոլար շուկայական արժեք:
CryptoQuant-ի հիմնադիր Կի Յանգ Ջուն, ով հրապարակել է տվյալները, դա անվանել է համբերության դեպքում, այլ ոչ թե գագաթի: «Բիթքոյնը պետք է լինի հիմնական մակրո ակտիվ, այլ ոչ թե պարզապես մանրածախ առևտրով զբաղվող ETF առևտուր», - գրել է նա:
Աղբյուր՝ coindesk.com
