Финансовая инициатива Nvidia объемом около $500 млрд столкнулась со скепсисом Уолл-стрит, сообщает Reuters. Речь идет о модели, при которой компании, работающие в сфере искусственного интеллекта, смогут финансировать доступ к вычислительным мощностям за счет кредитов, обеспеченных чипами.
Nvidia пытается представить свои графические процессоры как привлекательный инфраструктурный актив для инвесторов. Однако банки и кредитные инвесторы сомневаются, что такие активы обладают достаточно предсказуемой стоимостью, чтобы служить надежным обеспечением для долгосрочных займов.
Ключевой вопрос для рынка — срок службы графических процессоров и их остаточная стоимость. Nvidia утверждает, что ее чипы способны приносить доход до 10 лет, тогда как банки обычно устанавливают срок амортизации на уровне 3-4 лет из-за нехватки исторических данных для уверенной оценки их долгосрочной ценности.
Поэтому кредиторы, вероятно, будут требовать более высокие процентные ставки, большие буферы капитала и более надежные гарантии. Изначально Nvidia предполагала, что в части сделок гарантия остаточной стоимости может составить максимум 25%, но в обсуждаемых сейчас многомиллиардных сделках, по данным источников Reuters, требования могут оказаться выше.
В отдельных случаях обеспечением по кредитам также могут выступать контракты с клиентами и гарантии самой Nvidia. Успех этой модели будет зависеть от того, сможет ли компания убедить кредиторов в долгосрочной ценности своих графических процессоров.
