Ведущий CNBC Джим Крамер считает, что в последние месяцы года рынок входит в более уязвимую фазу. По его словам, сочетание роста цен на нефть, устойчивой инфляции и высоких процентных ставок вновь подает инвесторам предупреждающий сигнал.
Крамер сравнил нынешнюю ситуацию с осенью 2018 года. Он напомнил, что тогда, во второй год президентского срока Donald Trump, акции до этого заметно выросли, в то время как цены на нефть и доходности казначейских облигаций США повышались, инфляция оставалась выше целевого уровня Federal Reserve, а новый глава Fed рассматривал возможность дальнейшего повышения ставок.
Однако четвертый квартал 2018 года оказался крайне тяжелым для рынка. Индекс S&P 500 потерял около 20% от сентябрьского пика до кануна Рождества на фоне опасений из-за роста ставок и усиления торговой напряженности с Китаем.
По оценке Крамера, похожие риски присутствуют и сейчас. Он отметил, что нефть торгуется вблизи $100 за баррель, доходность 10-year Treasury приближается к 5%, а инфляция остается выше целевого ориентира Fed. Это усиливает давление на нового председателя Fed Kevin Warsh, поскольку инвесторы закладывают вероятность нового повышения ставки.
При этом Крамер не прогнозирует повторения обвала по сценарию 2018 года. По его словам, Kevin Warsh выглядит менее агрессивным в борьбе с инфляцией, чем бывший глава Fed Jerome Powell в тот период. Кроме того, инвесторы теперь лучше понимают, как Donald Trump реагирует, когда его политика оказывает давление на рынки.
Совет Крамера носит скорее защитный, чем панический характер. Он рекомендует частично сократить наиболее прибыльные позиции, то есть зафиксировать часть прибыли, и одновременно держать запас наличности, чтобы при ослаблении рынка покупать качественные акции.
Как подчеркнул Крамер, если волатильность на фондовом рынке усилится, инвесторам не стоит поддаваться панике. Вместо этого лучше заранее подготовиться к возможной просадке и использовать снижение для покупок качественных активов.
