Финансовая повестка Армении на неделе 7–13 сентября формировалась вокруг рынка капитала, банковской системы, госдолга и платежной инфраструктуры. Обзор показывает, что на внутреннем рынке сохранялась активность как в банковском секторе, так и в сегменте долговых инструментов, тогда как рынок акций по-прежнему уступает ему по масштабам торгов.
Банковский сектор
Согласно официальной статистике, объем кредитов коммерческих банков Армении на конец июля 2026 года составил 8,899 трлн драмов против 8,775 трлн драмов месяцем ранее. Объем банковских вкладов за тот же период вырос с 8,071 трлн до 8,290 трлн драмов.
Иными словами, за месяц кредитный портфель увеличился примерно на 1,4%, а вклады — на 2,7%. Такая динамика может указывать на одновременное расширение ресурсной базы банков и их кредитной активности.
Рынок акций и корпоративных облигаций
Капитализация рынка акций Армении в августе 2026 года превысила 356,2 млрд драмов. По данным Фондовой биржи Армении, объем биржевой торговли акциями составил более 153,4 млн драмов, было заключено 288 сделок.
При этом объем торгов корпоративными облигациями вырос на 72% по сравнению с августом прошлого года и превысил 10,5 млрд драмов. На конец месяца на бирже обращалась 221 корпоративная облигация, а общий объем репо-сделок превысил 22,8 млрд драмов. Это говорит о том, что основная рыночная активность сохраняется прежде всего в долговом сегменте.
Валютный рынок
По данным ЦБ Армении, среднерыночный курс доллара к драму снизился с 363.7 драма 7 сентября до 363.28 драма 11 сентября. За тот же период курс евро сократился с 422.76 драма до 421.11 драма, а курс российского рубля вырос с 4.2027 драма до 4.2971 драма.
Такие колебания в узком диапазоне означают для банков, импортеров и компаний с валютными обязательствами относительно стабильные условия для текущих расчетов и переоценки валютных позиций.
Новые выпуски облигаций
8 сентября облигации ЕБРР общим номинальным объемом 5 млрд драмов прошли листинг на Фондовой бирже Армении и были включены в основной список Abond. К торгам допущены 500 облигаций номиналом 10 млн драмов каждая с плавающей купонной ставкой и сроком обращения 36 месяцев.
11 сентября было объявлено, что инвестиционная компания Cube Invest начала размещение собственного выпуска облигаций объемом 5 млрд драмов сроком на 36 месяцев. В первые шесть месяцев действует фиксированная ставка 10,5%, после чего купон определяется как ставка рефинансирования ЦБ Армении плюс 4 п.п. Оба выпуска расширяют предложение драмовых долговых инструментов на внутреннем рынке.
Безналичные платежи и комиссии по POS
8 сентября вице-премьер Армении Мгер Григорян на встрече с делегацией Visa предложил обсудить с банками-партнерами снижение комиссий за безналичные платежи через POS-терминалы.
Этот вопрос важен для банков, торговых предприятий и клиентов, поскольку напрямую связан со стоимостью платежной инфраструктуры и экономикой безналичных операций.
Рост инвестиционных компаний
11 сентября на форуме «INVESTMENT PERSPECTIVES 2026» генеральный исполнительный директор Dimension Investments Григор Арутюнян сообщил, что активы инвестиционных компаний Армении с 2021 года выросли примерно в шесть раз — с 67 млрд драмов до более чем 400 млрд драмов.
По его словам, количество инвестиционных компаний увеличилось с 14 до 27, а их собственный капитал вырос с 12 млрд примерно до 130 млрд драмов. Это может свидетельствовать об усилении роли небанковского сегмента и росте числа профессиональных участников рынка.
Структура рынка капитала
Главный исполнительный директор Landmark Capital Гор Геворгян в партнерском интервью агентству «АРКА» отметил, что одним из главных ограничений развития рынка капитала Армении остается недостаточная ликвидность. По его оценке, финансирование экономики по-прежнему в основном обеспечивается банковскими кредитами, а альтернативные механизмы привлечения капитала используются значительно меньше.
Среди таких инструментов он выделил корпоративные облигации, долевое финансирование, частное финансирование, структурные продукты и рынок IPO. При этом обеспечение ликвидности, по его мнению, прежде всего является задачей профессиональных участников — банков и инвестиционных компаний.
Госдолг и гособлигации
Министр финансов РА Ваге Ованнисян 9 сентября заявил, что по состоянию на 30 июня 2026 года государственный долг Армении составил 5,12 трлн драмов против 5,30 трлн драмов на конец 2025 года. В драмовом выражении показатель за полугодие снизился на 3,5%, а в долларовом почти не изменился, составив $13,9 млрд.
В тот же день на Фондовой бирже Армении прошел аукцион по размещению гособлигаций объемом 35 млрд драмов, а также аукционы по обмену бумаг объемом более 2,9 млрд драмов. Совокупный объем операций составил около 38 млрд драмов. Эти размещения дают участникам рынка доступ к государственным долговым инструментам и формируют ориентиры доходности для других сегментов драмового облигационного рынка.
Итоги недели
За неделю на финансовом рынке Армении вышли новые данные по банковскому сектору и биржевой торговле, состоялись размещения и аукционы долговых инструментов, а также прозвучали заявления властей и участников рынка по вопросам платежной инфраструктуры и развития рынка капитала. В целом это подтверждает, что тема углубления рынка остается актуальной, особенно в части расширения небанковского финансирования.
