Европейский центральный банк в четверг вновь ужесточил денежно-кредитную политику, повысив процентные ставки во второй раз с начала 2026 года. Мера направлена на сдерживание инфляции в еврозоне, которая ускорилась на фоне подорожания энергоносителей из-за войны с Ираном, сообщает Reuters.
Ключевая депозитная ставка ЕЦБ повышена до 2,5%. По оценке самого регулятора, это верхняя граница «нейтрального» диапазона, при котором ставки уже не стимулируют экономику, но и не оказывают на нее сдерживающего воздействия.
Рост цен на нефть и природный газ в августе разогнал инфляцию в 21 стране еврозоны значительно выше 3% при целевом ориентире ЕЦБ в 2%. В банке предупреждают, что дальнейшая эскалация конфликта может усилить ценовое давление и со временем сказаться на динамике заработных плат.
«Перспективы остаются крайне неопределенными, при этом риски для инфляции смещены в сторону повышения, а для экономического роста — в сторону снижения», — говорится в заявлении ЕЦБ, опубликованном по итогам заседания в Берлине.
При этом регулятор улучшил прогноз роста экономики еврозоны на 2026 год до 0,9% против ожидавшихся в июне 0,8%. Среднегодовая инфляция теперь оценивается на уровне 3% в 2026 году и 2,5% в 2027 году.
Инвесторы ждут новых повышений ставок позднее в 2026 году и в 2027 году. Однако, как отмечает Reuters, ЕЦБ, вероятно, не будет спешить со следующими шагами из-за неоднозначной макроэкономической картины.
Сохраняющиеся высокие цены на энергоносители указывают на риск более длительного инфляционного давления. Дополнительным фактором беспокойства остается рынок природного газа: запасы перед отопительным сезоном находятся ниже средних исторических уровней.
Вместе с тем экономика еврозоны выглядит устойчивее, чем ожидалось ранее. Подорожание энергии пока не в полной мере перешло в цены на другие товары и услуги. Базовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на продовольствие и топливо, в августе замедлилась благодаря ослаблению инфляции в секторе услуг. Рост заработных плат также продолжает замедляться.
Доходности облигаций резко выросли вслед за американскими казначейскими бумагами, что привело к ужесточению условий финансирования. При этом текущее ценовое давление остается заметно слабее, чем в 2022 году, когда после скачка стоимости энергоносителей инфляция превышала 10%.
