Бывший CEO BitMEX Arthur Hayes считает, что мир тратит многие триллионы долларов впустую на стремительное строительство дата-центров для ИИ. В ответах на вопросы CNBC на конференции Gamma Prime Investing Conference в Сингапуре он заявил, что такой масштабный ввод мощностей в итоге приведет к избытку вычислительных ресурсов и резкому удешевлению compute.
Hayes, сооснователь и главный инвестиционный директор криптоинвестфирмы Maelstrom, утверждает, что крупные технологические циклы исторически развиваются по схожему сценарию: избыточное строительство, обвал и затем спасение рынка. По его словам, избыточная ликвидность, которая появляется после таких мер поддержки, способна подтолкнуть вверх Bitcoin и другие криптовалюты.
По оценке Hayes, ключевой момент может наступить в конце 2027 года или в 2028 году, когда на рынок выйдет значительная часть новых мощностей строящихся дата-центров. Тогда клиентам придется оплачивать ранее взятые обязательства по compute, а реальный спрос может оказаться слабее объема инвестиций.
Он отметил, что среди конечных пользователей, поддерживающих спрос на вычислительные мощности, — SpaceX, OpenAI и Anthropic, при этом, по его словам, эти компании не зарабатывают. В то же время Hayes признал, что отдельные поставщики для бума ИИ уже получают прибыль, отдельно упомянув производителей чипов памяти и Nvidia.
Hayes также сказал, что не считает ставку на падение акций ИИ-компаний хорошей инвестиционной идеей. Вместо этого он делает ставку на сценарий, при котором избыток дешевых вычислений создаст основу для новых сервисов, включая его проект Flop, запуск которого ожидается в первом квартале 2027 года и который должен создать spot-рынок вычислительных мощностей для AI-агентов.
