Рост потребительских цен в США в августе сохранился на уровнях, которые рынки расценили как дополнительный аргумент в пользу повышения ставки Федеральной резервной системой уже на следующей неделе. По данным Bureau of Labor Statistics, индекс потребительских цен, CPI, вырос на 0.4% за месяц, а годовая инфляция составила 3.4%. Оба показателя совпали с прогнозами.
В то же время базовый CPI, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, прибавил 0.3% за месяц, что оказалось на 0.1 процентного пункта выше ожиданий. В годовом выражении базовая инфляция составила 2.4%, что также совпало с оценками аналитиков.
Этот отчет стал последним крупным инфляционным индикатором, который ФРС получит перед заседанием по денежно-кредитной политике на следующей неделе. Заседание завершится в среду голосованием по ключевой процентной ставке. После публикации данных трейдеры усилили ставки на то, что Federal Open Market Committee повысит базовую ставку на четверть процентного пункта. По данным индикатора FedWatch от CME Group, вероятность такого шага выросла почти до 90%.
Главный инвестиционный директор Northlight Asset Management Chris Zaccarelli заявил, что гарантий повышения ставки нет, однако, по его словам, трудно представить, как центробанк сможет обосновать решение оставить ее без изменений.
Реакция рынков была неоднозначной. Фьючерсы на фондовые индексы выросли на фоне утреннего падения цен на нефть, тогда как доходности казначейских облигаций США двигались разнонаправленно. Доходность чувствительных к политике ФРС 2-летних Treasuries поднялась на 4.6 базисного пункта, до 4.594%.
Ключевым драйвером общего показателя стали энергоносители. Цены на бензин в августе выросли на 3.9% и обеспечили более трети общего роста индекса. Энергетический индекс в целом прибавил 2.1% на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке, а в годовом выражении вырос на 16.3%. За 12 месяцев бензин подорожал на 27.4%, а топочный мазут — на 52%.
Цены на продукты питания за месяц выросли на 0.1%, при этом стоимость продуктов для домашнего потребления не изменилась. В годовом выражении продовольственный индекс ускорился до 2.7%.
Существенный вклад внес и рост расходов на жилье на 0.3%, хотя в предыдущие два месяца этот компонент несколько замедлялся. Транспортные услуги подорожали на 0.5%, подержанные легковые автомобили и грузовики — на 0.4%, а новые автомобили — на 0.3%. Цены на одежду, чувствительные к тарифам, не изменились, тогда как страхование автотранспорта подешевело на 0.8%.
До публикации CPI рынки уже оценивали вероятность повышения ставки на четверть пункта почти в 70%. Однако часть участников полагала, что решение Federal Open Market Committee может зависеть даже от сотых долей процентного пункта в данных по CPI.
Председатель ФРС Kevin Warsh ранее заявлял, что центробанк намерен вернуть инфляцию к целевым 2% и что, если статистика не улучшится, «работа еще не закончена». На рынке эти комментарии в основном восприняли как сигнал в пользу повышения ставки, хотя ряд других представителей регулятора в последние недели высказывались за более терпеливый подход.
Главный экономист Nationwide Kathy Bostjancic отметила, что Warsh и другие представители ФРС ясно дали понять: ставка может оставаться без изменений только при продолжении дезинфляции, а августовский отчет этого не показал. По ее словам, новый рост цен на нефть, бензин и дизель усиливает опасения, что подорожание энергоносителей может распространиться на другие товары и услуги, а также на инфляционные ожидания.
Теперь Nationwide ожидает повышения ставки на четверть пункта на следующей неделе. Ставка fed funds rate, служащая ориентиром для множества потребительских кредитов, в течение всего 2026 года удерживалась в диапазоне 3.5%-3.75%.
