Valero Energy Corporation (NYSE:VLO)-ի բաժնետոմսերը 2026 թվականի սկզբից աճել են ավելի քան 140%-ով։ Նյութում նշվում է, որ այս թափը պայմանավորված է համաշխարհային նավթավերամշակման մարժաների կտրուկ բարձրացմամբ, քանի որ շարունակվող խափանումները կրճատել են վերամշակման հզորությունները և սեղմել բենզինի, դիզվառելիքի ու ավիավառելիքի առաջարկը։
Չնայած շուկայում կան մտահոգություններ, թե բաժնետոմսը կարող էր արդեն հասնել գագաթնակետին, Wall Street-ում դեռ տեսնում են հավելյալ աճի հնարավորություն։ Սեպտեմբերի 14-ին Morgan Stanley-ի վերլուծաբան Joe Laetsch-ը Valero-ի բաժնետոմսերի նպատակային գինը բարձրացրել է $255-ից մինչև $411՝ պահպանելով «Equal Weight» գնահատականը։ Այդ նոր թիրախը գրեթե 4% աճ է ենթադրում ընթացիկ մակարդակներից և նույնիսկ գերազանցում է բաժնետոմսի պատմական առավելագույնը, որը մեկ բաժնետոմսի համար եղել է գրեթե $400։
Բարձր մարժաների շրջանի հիմնական փաստարկները
Morgan Stanley-ի ավելի բարձր գնահատականը հիմնված է այն ենթադրության վրա, որ Valero-ն կարող է բարենպաստ շուկայական միջավայրը վերածել էական շահույթի և դրամական հոսքերի։ Ընկերությունն արդեն այդ արդյունքը ցույց է տվել երկրորդ եռամսյակում՝ գրանցելով իր պատմության ամենաբարձր Q2 շահույթը և գերազանցելով Wall Street-ի սպասումները։
Նյութում ընդգծվում է, որ բարձր մարժաների միջավայրը կարող է պահպանվել ԱՄՆ-ի և Իրանի միջև նոր հարձակումների ֆոնին։ Նույնիսկ եթե բախումները դադարեն և հնարավոր խաղաղության համաձայնություն ձեռք բերվի, Մերձավոր Արևելքում վնասված կամ կանգնած գործարաններին ժամանակ կպահանջվի լիարժեք աշխատանքին վերադառնալու համար, ինչն էլ շուկան կարող է պահել հարաբերականորեն սեղմ վիճակում։ Մատակարարման սահմանափակումները, ըստ հոդվածի, միայն այդ տարածաշրջանով չեն սահմանափակվում, քանի որ ուկրաինական վերջին հարվածները ռուսական նավթավերամշակման գործարաններին ևս սահմանափակել են համաշխարհային հզորությունները։
Valero-ի St. Charles Refinery-ում իրականացվող FCC Unit optimization project-ը ևս դիտվում է որպես լրացուցիչ խթան։ $230 միլիոն արժողությամբ նախաձեռնությունը, որի ավարտը սպասվում է երրորդ եռամսյակում, պետք է բարձրացնի գործարանի կարողությունը՝ արտադրելու ավելի բարձր արժեք ունեցող արտադրանք։
Ընկերության ներդրումային գրավչությանը նպաստում է նաև բաժնետերերին վերադարձվող միջոցների ծավալը։ Երկրորդ եռամսյակում Valero-ն բաժնետերերին վերադարձրել է $2.6 միլիարդ, մինչդեռ մեկ տարի առաջ նույն ժամանակահատվածում այդ ցուցանիշը կազմել էր $695 միլիոն։ TD Cowen-ի Jason Gabelman-ի գնահատմամբ՝ ընկերությունը կարող է Q3-ից մինչև հաջորդ տարվա վերջ հետ գնել իր շուկայական արժեքի մոտ 20%-ը, ինչը կարող է աջակցել մեկ բաժնետոմսին բաժին ընկնող շահույթին։
Ինչ ռիսկեր են տեսնում վերլուծաբանները
Գլխավոր ռիսկն այն է, որ Valero-ի անսովոր բարձր Q2 շահույթը ձևավորվել է բացառիկ շուկայական պայմաններում, և այդ դրական սպասումների զգալի մասը կարող էր արդեն արտացոլված լինել բաժնետոմսի գնանշման մեջ։ Եթե համաշխարհային վերամշակման մարժաները թեկուզ փոքր-ինչ նվազեն, դա կարող է բերել բաժնետոմսի գնի կտրուկ հետքաշման։
Բացի այդ, բաժնետերերին վերադարձի ագրեսիվ քաղաքականությունը կարող է ավելի դժվար պահպանվել, եթե crack spreads-ը նորմալանան։ Այդ պատճառով, ըստ նյութի, պատմական աճից և ռեկորդային Q2 արդյունքներից հետո բաժնետոմսը քիչ տեղ է թողնում հիասթափության համար։
Շուկայի վերաբերմունքը
Insider Monkey-ի տվյալներով՝ 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակի վերջում Valero Energy Corporation (NYSE:VLO)-ը կար 81 hedge fund-ի պորտֆելներում՝ $2.85 միլիարդ ընդհանուր ներդրումային արժեքով։ Նախորդ եռամսյակում այդ թիվը 67 էր, իսկ կուտակային մասնաբաժնի արժեքը՝ $2.43 միլիարդ։
Այսպիսով, Morgan Stanley-ի քայլը ցույց է տալիս, որ բանկը շարունակում է հավատալ՝ նավթավերամշակման սեղմ շուկան կարող է դեռ որոշ ժամանակ պահպանել Valero-ի բարձր եկամուտները։ Բայց շուկան միաժամանակ հաշվի է առնում, որ բացառիկ շահութաբեր միջավայրի թուլացումը արագ կարող է փոխել բաժնետոմսի գնահատականը։
Աղբյուր՝ finance.yahoo.com
