Ferguson Enterprises Inc. (NYSE:FERG) օգոստոսի 10-ին հրապարակել է հունիսի 30-ով ավարտված եռամսյակի արդյունքները՝ ցույց տալով, որ ընկերությունը շարունակում է աճել նույնիսկ բնակարանաշինության թույլ միջավայրում։ Վաճառքներն ավելացել են 4.6%-ով՝ հասնելով $8.8 միլիարդի, իսկ ղեկավարությունը բարձրացրել է ամբողջ տարվա վաճառքների կանխատեսումը։
Ընկերության աճի հիմնական շարժիչը ոչ բնակելի հատվածն էր։ ԱՄՆ-ում այդ ուղղությամբ հասույթն աճել է 8%-ով՝ շուկայական մասնաբաժնի ավելացման հաշվին, այն դեպքում, երբ ղեկավարությունը շուկան բնութագրել է որպես խառը։ Ընկերությունը նաև նշել է, որ խոշոր կապիտալ նախագծերի ուղղությամբ պատվերների բաց ծավալներն աճում են, իսկ մրցութային ակտիվությունը մնում է բարձր, ինչը պահպանվող պահանջարկի հիմք է ստեղծում։
Միաժամանակ բնակելի հատվածը, որը կազմում է հասույթի մոտ կեսը, շարունակում է մնալ ավելի թույլ օղակ։ Չնայած նոր շինարարության թուլությանը և վերանորոգման դանդաղ ակտիվությանը, ԱՄՆ-ում բնակելի վաճառքները nevertheless աճել են 2%-ով, ինչը, ըստ հրապարակման, վկայում է, որ Ferguson-ը գերազանցում է իր հիմնական շուկաների ընդհանուր դինամիկան։
Աճի երկրորդ ուղղությունը միաձուլումներն ու գնումներն են։ Եռամսյակի ընթացքում Ferguson-ը փակել է հինգ գործարք, իսկ հուլիսի 13-ին հայտարարել է FWI Holdings-ի՝ FloWorks անունով հայտնի արդյունաբերական դիստրիբյուտորի ձեռքբերման մասին։ FloWorks-ը զբաղվում է փականների և հոսքի կառավարման արտադրանքի բաշխմամբ, և գործարքի փակումը սպասվում է երրորդ եռամսյակում։ Այս տարի հայտարարված ութ գործարքների տարեկանացված հասույթը կազմում է մոտ $1.4 միլիարդ։
Ֆինանսական դիրքը, ըստ ղեկավարության, մնում է ամուր։ Մաքուր պարտքը ճշգրտված EBITDA-ի նկատմամբ կազմել է 1.3 անգամ։ Միևնույն ժամանակ ընկերությունը բաժնետերերին վերադարձրել է կապիտալ՝ եռամսյակի ընթացքում հետգնելով $202 միլիոնի բաժնետոմս և հայտարարելով $0.89 շահաբաժին, որը պետք է վճարվի հոկտեմբերի 7-ին՝ օգոստոսի 21-ի դրությամբ գրանցված բաժնետերերին։ Ամբողջ տարվա վաճառքների կանխատեսումը բարձրացվել է մինչև միջին միանիշ աճ՝ առանց FloWorks-ի ազդեցությունը հաշվառելու։
Շահույթը չի հասել վաճառքների աճին
Չնայած հասույթի աճին՝ շահութաբերության պատկերը ավելի զուսպ է։ Ճշգրտված գործառնական շահույթն աճել է 2.9%-ով, այսինքն՝ ավելի դանդաղ, քան վաճառքները։ Համախառն մարժան նվազել է 20 բազիսային կետով՝ մինչև 31.0%։ Ferguson-ը նշել է, որ նախորդ տարվա ցուցանիշը ժամանակավորապես բարձրացել էր մատակարարների գների աճի ժամկետային ազդեցության պատճառով, սակայն մարժայի ուղղությունը, միևնույն է, եղել է նվազող։
Մեկ բաժնետոմսին բաժին ընկնող հաշվետու շահույթը կազմել է $3.43՝ տարեկան աճելով 6.9%-ով, մինչդեռ ճշգրտված ցուցանիշը եղել է $3.39՝ աճելով 5.3%-ով։ Ընկերության թույլ կողմերից մեկն էլ Կանադայի շուկան է, որտեղ վաճառքները նվազել են 1.9%-ով, քանի որ բիզնեսի օտարումը գերազանցել է օրգանական աճը։ Ղեկավարությունը Կանադայի շուկան բնութագրել է որպես բարդ, հատկապես բնակելի հատվածում։
Ընկերությունը նաև ընդգծել է, որ տնտեսական միջավայրը մնում է անորոշ։ Այդ ֆոնին շահութաբերության կանխատեսման բարելավումը եղել է սահմանափակ․ ճշգրտված գործառնական մարժայի միջակայքի ստորին սահմանը բարձրացվել է 9.4%-ից մինչև 9.5%, մինչդեռ վերին սահմանը պահպանվել է 9.8% մակարդակում։ Բացի այդ, նոր կանխատեսման մեջ դեռ ներառված չէ FloWorks-ը։
Շուկայի վերաբերմունքը՝ զուսպ, բայց կայուն
Վերջին եռամսյակում Ferguson-ի բաժնետոմսերը պահվել են 85 հեջ-ֆոնդերի կողմից, ինչը չի փոխվել նախորդ եռամսյակի համեմատ։ Սա ցույց է տալիս, որ խոշոր ներդրողները ոչ զգալիորեն ավելացնում են դիրքերը, ոչ էլ շտապում են դուրս գալ։
Կարճ վաճառքների ծավալը կազմում է ազատ շրջանառվող բաժնետոմսերի 3.21%-ը, ինչը համարվում է ցածր մակարդակ և վկայում է, որ շուկայում կազմակերպված բացասական դիրքավորում գրեթե չկա։ Սեպտեմբերի 18-ի դրությամբ բաժնետոմսը գնահատվում էր 17.06 անգամ առաջանցիկ շահույթի հիման վրա, ինչը ենթադրում է, որ ներդրողները դեռ ակնկալում են շահույթի հետագա աճ՝ նույնիսկ մարժայի թուլացման պայմաններում։
Ընդհանուր առմամբ, Ferguson-ը ցույց է տալիս, որ կարողանում է աճ ապահովել նույնիսկ այն ժամանակ, երբ բնակարանաշինությունը չի աջակցում պահանջարկին։ Սակայն ներդրողների համար գլխավոր հարցը մնում է նույնը՝ արդյոք վաճառքների աճը և նոր ձեռքբերումները կվերածվեն ավելի արագ շահույթի աճի՝ մարժաների ճնշման պայմաններում։
Աղբյուր՝ finance.yahoo.com
