Անցած շաբաթ ամերիկյան ֆոնդային շուկան հայտնվել էր միաժամանակ մի քանի ճնշումների տակ՝ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքի բարձրացում, նավթի գնաճային ռիսկերը և արհեստական բանականության անվտանգության շուրջ սրվող բանավեճը։ Այս ֆոնին Dow Jones-ը նվազել է 1.7%-ով՝ գրանցելով անկման արդեն երրորդ անընդմեջ շաբաթը։
S&P 500-ի կորուստը զգալիորեն ավելի փոքր է եղել՝ 0.08%, մինչդեռ Nasdaq-ը նույնիսկ աճել է 0.7%-ով, քանի որ շաբաթվա սկզբի վաճառքից հետո ներդրողները վերադարձել են AI-ի հետ կապված բաժնետոմսերին։ Միևնույն ժամանակ Dow-ի ներսում ամենամեծ ճնշումը բաժին է հասել բանկերին. Goldman Sachs-ը շաբաթվա ընթացքում կորցրել է գրեթե 8.5%, իսկ Wells Fargo, BNY և Capital One նույնպես կտրուկ նվազել են։
Fed-ի քայլը բարդացրել է բաժնետոմսերի ընտրությունը
Չորեքշաբթի Fed-ը տոկոսադրույքը բարձրացրել է 0.25 տոկոսային կետով՝ առաջին անգամ վերջին երեք տարվա ընթացքում։ Հիմնական միջակայքը հասցվել է 3.75%-ից 4%-ի։ Fed-ի նախագահ Kevin Warsh-ը հանդիպումից հետո հայտարարել է, որ «գնաճը չափազանց բարձր է և չափազանց երկար է այդպիսին մնացել», իսկ նոր քայլը պետք է աջակցի կենտրոնական բանկի 2% գնաճային թիրախին վերադառնալուն։
Թեև որոշումը մեծ մասամբ սպասված էր, Warsh-ի կոշտ մեկնաբանությունները շուկաներին սրել են։ Հինգշաբթի բաժնետոմսերը մասամբ վերականգնվել են, իսկ ուրբաթ հիմնականում գրեթե անփոփոխ են փակվել։ Ավելի բարձր տոկոսադրույքները սովորաբար թանկացնում են վարկավորումը, դանդաղեցնում տնտեսական ակտիվությունը և պարտատոմսերն ավելի մրցունակ դարձնում բաժնետոմսերի համեմատ։
ԱՄՆ 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը շաբաթվա վերջում վերադարձել է 5%-ի մակարդակ, այն բանից հետո, երբ երեքշաբթի նավթի թանկացման ֆոնին անցել էր 5.04%-ը՝ հասնելով գրեթե երկու տասնամյակի առավելագույնին։ CNBC-ի Investing Club-ի գնահատմամբ՝ նման պայմաններում շուկան ամբողջությամբ լքելը պարտադիր չէ, սակայն բաժնետոմսերի ընտրությունը դառնում է ավելի կարևոր։ Այդ համատեքստում BNY-ն դիտարկվում է որպես համեմատաբար պաշտպանված տարբերակ, քանի որ նրա եկամտի մոտ 70%-ը ձևավորվում է միջնորդավճարներից, ոչ թե վարկային բիզնեսից։
AI անվտանգության վեճը հարվածել է սեկտորին, բայց կտրուկ շրջադարձ չի առաջացրել
Արհեստական բանականության թեմայով բաժնետոմսերը շաբաթվա սկզբին ճնշման տակ էին, երբ տեխնոլոգիական ոլորտում ուժեղացավ քննարկումը AI անվտանգության շուրջ։ Բանավեճը սրվել էր Anthropic-ի գլխավոր տնօրեն Dario Amodei-ի սեպտեմբերի 12-ի էսսեից հետո, որտեղ նա կոչ էր արել դանդաղեցնել frontier model-ների զարգացումը։ Նրա մտահոգություններին արագ միացել էին OpenAI-ի Sam Altman-ը և SpaceX-ի Elon Musk-ը։
Մյուս կողմից, Nvidia-ի գլխավոր տնօրեն Jensen Huang-ը և ոլորտի մի շարք այլ ներկայացուցիչներ հանդես են եկել ամբողջ արդյունաբերության մակարդակով համակարգված սահմանափակումների դեմ՝ պնդելով, որ ընկերությունները կարող են ինքնուրույն ներդնել անհրաժեշտ պաշտպանական մեխանիզմները։ Huang-ը Jim Cramer-ին ասել է, որ ընկերությունները պետք է ստեղծեն արտադրանք, պատշաճ փորձարկեն այն և չթողարկեն, մինչև այն լիովին պատրաստ չլինի։
Այս անորոշությունը սկզբում կոշտ հարված էր հասցրել AI-ի հետ կապված բաժնետոմսերին։ Intel-ը և Micron-ը երկուշաբթի նվազել էին մի փոքր ավելի քան 5%-ով, իսկ տվյալների կենտրոնների թեմայով GE Vernova-ն և Eaton-ը՝ համապատասխանաբար մոտ 9% և 8%։ Սակայն շաբաթվա ընթացքում սեկտորը վերականգնել է կորուստների զգալի մասը, քանի որ ներդրողները նվազ մտահոգ են դարձել, թե բանավեճը կարող է էապես փոխել AI ներդրումների տեմպը։
Միևնույն ժամանակ, կիբեռանվտանգության ընկերությունները շահել են այս ֆոնից։ Ավելի հզոր AI գործիքները նոր ռիսկեր են ստեղծում բիզնեսի համար, ինչը ուժեղացնում է պաշտպանական տեխնոլոգիաների պահանջարկի մասին սպասումները։ CrowdStrike-ը և Palo Alto Networks-ը եղել են շաբաթվա լավագույն արդյունք ցույց տված բաժնետոմսերից՝ աճելով համապատասխանաբար գրեթե 15% և 10%։
Salesforce-ը փորձում է փոխել վերաբերմունքը ծրագրային ապահովման սեկտորի նկատմամբ
Salesforce-ը իր Dreamforce ամենամյա համաժողովում փորձել է համոզել շուկային, որ AI-ն կորպորատիվ ծրագրային ապահովման համար ավելի շատ հնարավորություն է, քան սպառնալիք։ Այս տարվա սկզբին ներդրողները վախենում էին所谓 «SaaSpocalypse»-ից, որը ծանր հարված էր տվել ծրագրային ապահովման բաժնետոմսերին, սակայն վերջին հայտարարությունները և նախորդ ամսվա ուժեղ հաշվետվությունը այդ պատմությունը սկսել են կասկածի տակ դնել։
Dreamforce-ի Investor Day-ի ժամանակ ընկերությունը հայտարարել է, որ 2030 ֆինանսական տարում ակնկալում է ավելի քան 63 միլիարդ դոլարի հասույթ, մինչդեռ վերլուծաբանների կանխատեսումը 59.2 միլիարդ դոլար էր։ Բացի այդ, Salesforce-ը ներկայացրել է AIforce-ը՝ ինտերֆեյս, որն աշխատում է Salesforce-ի էկոհամակարգում, և Koa-ն՝ Nvidia-ի հետ մշակված իր առաջին reasoning model-ը։
CNBC-ի նյութում նշվում է, որ Salesforce-ի հիմնական ուղերձը տվյալների ավելի արդյունավետ օգտագործումն էր՝ մարքեթինգի, հաճախորդների սպասարկման, կոմերցիայի և վաճառքի հարթակներում։ Jim Cramer-ի գնահատմամբ՝ շուկան դեռ բավարար չափով չի գնահատում այդ փոփոխությունը, և բաժնետոմսը մնում է էժան՝ ապագա շահույթի մոտ 15-ապատիկ գնահատմամբ։ Ընկերությունը նաև հետ է գնել ընդհանուր առմամբ 60 միլիարդ դոլարի սեփական բաժնետոմսեր՝ օգտագործելով այս տարվա թուլությունը։
Աղբյուր՝ www.cnbc.com
