Սեպտեմբերի 17-ին B. Riley-ը մեկնարկել է Nokia Oyj-ի (NYSE:NOK) վերլուծական ծածկույթը՝ բաժնետոմսերին տալով Buy գնահատական և սահմանելով $15 թիրախային գին։ Ընկերությունում դրական են գնահատում Nokia-ի դիրքերը հեռահաղորդակցական ենթակառուցվածքների, cloud software-ի և hardware networking solutions-ի շուկաներում։
B. Riley-ի գնահատմամբ՝ Nokia-ի ցանցային բիզնեսները շարունակում են արագ աճել։ 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակում Optical Networks-ի հասույթն աճել է տարեկան 20%-ով, իսկ IP Networks-ը՝ 16%-ով։ Միևնույն ժամանակ AI և cloud հաճախորդներին զուտ վաճառքներն աճել են 105%-ով։ Վերլուծաբանները նշում են, որ hyperscalers-ը շարունակում են գնել Nokia Oyj-ի AI networking products-ը՝ խոշոր հաշվարկային կլաստերների աշխատանքն ապահովելու համար։
AI և cloud ուղղությունների պահանջարկը, ըստ B. Riley-ի, արտացոլվում է նաև պատվերների պորտֆելում։ Nokia Oyj-ը հայտնել է, որ 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակում AI և cloud order intake-ը կազմել է EUR 2.8 billion։ Վերլուծական ընկերության կարծիքով՝ դա որոշակի տեսանելիություն է ստեղծում 2027 թվականի հասույթի համար։ Բացի այդ, ընկերությունը նշում է, որ օպերատորների պաշարների ճշգրտման փուլը, որը ճնշում էր համաշխարհային կապիտալ ծախսերը, այժմ ավարտվել է։
B. Riley-ը $15 թիրախային գինը հաշվարկել է sum-of-the-parts մեթոդով՝ առանձնացնելով Nokia-ի legacy assets-ը և data center business-ը։ Data center segment-ի համար կիրառվել է premium hardware multiple, քանի որ վերլուծաբանները տեսնում են այդ բիզնեսում operating leverage-ի ներուժ։
Շահութաբերությունը դեռ հարցականի տակ է
Միաժամանակ Nokia Oyj-ի ֆինանսական ցուցանիշները շարունակում են հակասական լինել։ 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակում ընկերությունը գրանցել է EUR 50 million operating loss, մինչդեռ մեկ տարի առաջ ունեցել էր EUR 147 million operating profit։ Հաշվետու operating margin-ը նույնպես իջել է՝ 3.3%-ից հասնելով բացասական 1%-ի։
Nokia Oyj-ը անկումը կապել է վերակառուցման արագացված տեմպերի հետ։ Երկրորդ եռամսյակում free cash flow-ը ևս բացասական է եղել՝ կազմելով EUR 732 million։ Ընկերությունը նաև նշել է, որ արագացրել է վերակառուցման որոշ քայլեր և այժմ 2026 թվականի համար ակնկալում է ընդհանուր առմամբ EUR 800 million related charges։
Այս ծախսերը կարճաժամկետում լրացուցիչ ճնշում են ստեղծում, նույնիսկ այն պայմաններում, երբ AI և cloud հաճախորդների կողմից պահանջարկը մնում է ուժեղ։
Ինչ են ցույց տալիս շուկայական տվյալները
Երկրորդ եռամսյակում աճել է նաև hedge fund-երի հետաքրքրությունը Nokia-ի բաժնետոմսերի նկատմամբ։ Insider Monkey-ի տվյալներով՝ երկրորդ եռամսյակի վերջում Nokia Oyj-ի բաժնետոմսերը պահում էր 81 hedge fund, մինչդեռ առաջին եռամսյակի վերջում այդ թիվը 66 էր։
Short interest-ը մնացել է համեմատաբար ցածր մակարդակում։ Օգոստոսի 31-ի դրությամբ այն կազմել է շրջանառվող բաժնետոմսերի 1.04%-ը, ինչը ցույց է տալիս, որ շուկայում բացասական դիրքավորումը սահմանափակ է։
Վերլուծաբանների ընդհանուր տրամադրությունն էլ հիմնականում դրական է։ Nokia Oyj-ին հետևող 31 վերլուծաբաններից 61%-ը բաժնետոմսերին տալիս է Buy գնահատական։ 12-ամսյա median թիրախային գինը $13.33 է, ինչը սեպտեմբերի 18-ի դրությամբ ենթադրում է 24.84% հնարավոր աճ ընթացիկ գնից։
Ընդհանուր առմամբ, Nokia Oyj-ի ներդրումային պատմությունն այժմ կախված է նրանից, թե արդյոք AI և cloud բիզնեսը կվերածվի ավելի ուժեղ ֆինանսական արդյունքների։ Չնայած EUR 2.8 billion order intake-ին և AI ու cloud հաճախորդներին վաճառքների 105% աճին, operating loss-ը և բացասական free cash flow-ը ցույց են տալիս, որ այդ աճի դրական ազդեցությունը դեռ ամբողջությամբ չի արտացոլվել վերջնական արդյունքներում։
Աղբյուր՝ finance.yahoo.com
