Новизна вокруг гуманоидных роботов уступает место бизнес-вопросам о их коммерциализации, и аналитики по акциям все еще видят потенциал в одном поставщике редукторов. На протяжении последних трех лет Tesla совместно разрабатывает новый тип редуктора для гуманоидной робототехники с Швунгхуан, как сообщили аналитики Deutsche Bank в этом месяце. Этот компонент, называемый редуктором, преобразует мощность мотора в механическое движение. Аналитики Deutsche Bank ожидают, что совместно разработанные редукторы могут быть использованы в поясных суставах гуманоидных роботов.
Швунгхуан сохранит контрольный пакет в планируемом первичном публичном предложении Fine Motion, своего дочернего предприятия по производству редукторов для робототехники, которое составило около 5% консолидированной выручки и чистой прибыли материнской компании в 2025 году, как написали аналитики. Большая часть бизнеса Швунгхуан поступает от китайских компаний по производству электромобилей, а также от Stellantis и BMW.
Аналитики Deutsche Bank оценивают Швунгхуан как «покупку» с целевой ценой 45 юаней (6,70 доллара). «На наш взгляд, рынок недооценил возможности Швунгхуан в области робототехники по трем направлениям», - заявили аналитики Bernstein в отдельном отчете на этой неделе. «Компания хорошо позиционирована, чтобы извлечь выгоду, поскольку китайские автопроизводители расширяются в гуманоидную робототехнику, группа, которую мы считаем настоящими изменениями в отрасли», - говорится в отчете Bernstein. Китайская компания Xpeng на прошлой неделе оценила свой бизнес в области робототехники более чем в 6 миллиардов долларов, примерно такой же размер, как и ее бизнес по производству электромобилей.
Помимо внедрения электромобилей, компания по производству потребительской электроники Xiaomi также демонстрирует своих собственных гуманоидов. Ранее аналитики отмечали, что автомобильная промышленность имеет много тех же поставщиков, что и сектор гуманоидной робототехники.
С точки зрения геополитики, «Швунгхуан может извлечь выгоду из роста как китайской, так и американской робототехнической промышленности на фоне разъединения робототехники США и Китая», - отметили аналитики Bernstein, отметив «спрос американских клиентов на эффективные источники и меньший регуляторный риск чисто механических компонентов, т.е. редукторов». Аналитики оценивают акции Швунгхуан как «перформер», с целевой ценой 60 юаней. Аналитики UBS оценивают Швунгхуан как «покупку», с целевой ценой 50 юаней. Они снизили свою целевую цену на 3 юаня после отчета о доходах Швунгхуан за второй квартал на фоне давления на продажи от ключевого клиента BYD. Однако UBS ожидает, что новый бизнес, связанный с искусственным интеллектом и гуманоидной робототехникой, «может открыть дополнительные возможности для среднесрочного и долгосрочного роста Швунгхуан». Обзор Morgan Stanley недавней Всемирной конференции по роботам в Пекине подчеркнул предпочтение ведущих производителей компонентов, включая Швунгхуан. «По мере того как развертывание гуманоидов постепенно начинается, требования к поставщикам компонентов должны возрасти от квалификации продукта до надежности, последовательности, выхода, масштаба производства и стоимости, что благоприятствует поставщикам с проверенными возможностями массового производства», - написали аналитики на прошлой неделе.
