В статье CNBC Pro основатель и CEO KKM Financial Jeff Kilburg объяснил, почему он купил акции SpaceX, несмотря на волатильный старт компании на бирже. По его словам, после июньского IPO бумаги поднялись с $135 до более чем $225, а затем откатились примерно к $105. Именно в этот период снижения он добавил их в Mango Growth ETF.
По оценке Kilburg, SpaceX не стоит воспринимать только как ракетную компанию. Его ключевой тезис заключается в том, что главная ценность бизнеса — это проекты, которые компания способна строить на орбите, прежде всего спутниковая интернет-сеть Starlink.
Starlink как источник повторяющейся выручки
Как отмечает автор, к концу второго квартала у Starlink было 12 млн подписчиков — вдвое больше, чем годом ранее. Этот рост помог увеличить выручку направления Connectivity на 66%, до $4,3 млрд.
В материале также подчеркивается, что Starlink имеет заметное преимущество и по масштабу спутниковой группировки: на орбите находится около 11 000 активных спутников против примерно 650 у Eutelsat OneWeb. По мнению Kilburg, потенциал роста остается значительным. Starlink развивает direct-to-cell сервис, сотрудничая с мобильными операторами для подключения телефонов в районах с ненадежной сотовой связью. Еще одним направлением роста он называет авиацию, где Starlink уже предоставляет высокоскоростной интернет на коммерческих рейсах.
Преимущество SpaceX на рынке запусков
Автор подчеркивает, что благодаря Falcon 9 и Falcon Heavy SpaceX выполняет десятки запусков в квартал, и такой темп пока недостижим для конкурентов, включая Blue Origin, United Launch Alliance и Arianespace. Одним из ключевых факторов он считает многоразовость: компания умеет возвращать и повторно использовать ускорители, снижая стоимость каждой миссии.
Еще одно важное преимущество состоит в том, что SpaceX является собственным клиентом. В отличие от спутниковых операторов, которые вынуждены покупать запуски у сторонних поставщиков, компания может использовать собственные ракеты для дальнейшего развертывания сети Starlink.
Значение предстоящего полета Starship
Kilburg считает важным событием первый орбитальный полет Starship, намеченный на 28 сентября. Ожидается, что корабль выведет 26 спутников нового поколения Starlink V3, что автор рассматривает как важный шаг к запуску более крупных и более емких спутников.
Если SpaceX сможет сделать Starship надежной платформой, его увеличенная грузоподъемность может расширить спектр миссий компании и открыть новые возможности в сфере коммуникаций и обороны.
Почему покупка именно сейчас
По словам автора, акции восстановились примерно на 41% от августовского минимума, а откат после пост-IPO максимума, по его мнению, помог сформировать более устойчивую базу. Он также следит за 50-дневной скользящей средней, которая находится около цены IPO в $135, и рассматривает этот уровень как ближайшую поддержку.
Kilburg не исключает дальнейшей волатильности из-за выхода на рынок акций после истечения очередного post-IPO lockup, однако считает это краткосрочным техническим фактором, а не изменением долгосрочной инвестиционной истории.
В заключение он отмечает, что SpaceX стала известна благодаря ракетам, но более крупная возможность заключается в создании собственных бизнесов на базе этого преимущества в запусках — от Starlink до систем национальной безопасности в космосе. При этом он признает риск того, что вычисления в космосе могут развиваться не так быстро или не стать столь практичными, как ожидается, но считает этот риск приемлемым с учетом долгосрочного потенциала.
