Последний регуляторный отчет Леопольда Ашенбреннера показывает, что фонд Situational Awareness нарастил портфель акций в области искусственного интеллекта перед тем, как они стали одними из самых крупных жертв на рынке в июле. Пять крупнейших раскрытых акций фонда на конец июня включали Sandisk, Micron Technology, Bloom Energy, Taiwan Semiconductor Manufacturing и Nebius Group:
Все пять понесли серьезные потери в следующем месяце, что помогло подтолкнуть фонд к краю и заставило его распродать большую часть своего портфеля акций Citadel. Sandisk, крупнейшая позиция фонда в США на сумму 5,7 миллиарда долларов, упала почти на 47% в июле. Micron, почти 5,6 миллиарда долларов, упал почти на 29%. Bloom Energy снизился на 32%, Taiwan Semiconductor потерял 15%, а Nebius упал на 31%:
Отчет показал, что Ашенбреннер активно увеличивал долю в нескольких акциях, которые вскоре понесут основную тяжесть распродажи акций AI. Фонд также держал 745 миллионов долларов в CoreWeave, еще одной компании в области инфраструктуры AI, пострадавшей в июльском падении:
Situational Awareness построил свою стратегию вокруг одной из самых горячих торгов на Уолл-стрит: владение компаниями, которые, как ожидается, будут предоставлять чипы памяти, дата-центры, электроэнергию и другую инфраструктуру, необходимую для бума AI, одновременно делая ставки против программных компаний, которые Ашенбреннер считал уязвимыми:
Эта стратегия работала великолепно на протяжении большей части короткой истории фонда. До падения в июле Situational Awareness принес более 1000% прибыли. На пике этим летом фонд располагал активами на сумму около 45 миллиардов долларов:
Но резкое изменение в многих его крупнейших ставках, усугубленное потерями с другой стороны портфеля и использованием кредитного плеча, быстро привело к ликвидному кризису. К 30 июля, после того как ему пришлось распродать свои акционные ставки с кредитным плечом, включая сильно пострадавшие имена, такие как SK Hynix и CoreWeave, Citadel Кена Гриффина по скидке, активы фонда упали до около 10 миллиардов долларов:
13F охватывает только длинные позиции, зарегистрированные в США на 30 июня, и поэтому не предоставляет полного представления о рисках и сделках, которые в конечном итоге привели к его убыткам:
