Nike, Inc. (NYSE:NKE) 16 сентября сообщила, что в совет директоров компании вошел Alexandre Arnault — заместитель генерального директора подразделения Moët Hennessy в составе LVMH и сын председателя и главного исполнительного директора LVMH Bernard Arnault. На следующий день акции закрылись ростом почти на 2%, что стало редким позитивным днем в году, за который бумаги Nike потеряли около 43% и опустились к минимумам более чем за десятилетие.
Однако назначение произошло на фоне сложной недели для компании. Уже 17 сентября UBS снизил целевую цену по акциям Nike до $42 с $48. А 21 сентября компания выбыла из индекса S&P 100, который объединяет крупнейшие компании США, хотя и сохранила место в S&P 500. Вместе с тремя другими компаниями Nike была заменена в индексе технологическими именами. Отчет за первый квартал Nike должна опубликовать 1 октября.
Новый член совета как сигнал рынку
Рынок воспринимает приход Alexandre Arnault как знак того, что совет директоров Nike хочет вернуть бренду премиальность и дисциплину. Как отмечается в источнике, ключевая проблема Nike связана не с масштабом бизнеса и не с дистрибуцией, а с ослаблением привлекательности бренда: компания слишком активно продвигала товар через собственные каналы, использовала скидки для расчистки запасов, а затем уступила часть позиций в lifestyle и на время в running более мелким конкурентам.
Карьера Alexandre Arnault связана с решением противоположной задачи. Он четыре года руководил Rimowa, затем отвечал за product and communications в Tiffany. Nike считает, что он помог оживить оба heritage-бренда: в Rimowa — за счет сокращения wholesale doors и акцента на collaborations, в Tiffany — за счет движения в более высокий ценовой и продуктовый сегмент. Такой подход близок к тому, о чем говорит главный исполнительный директор Nike Elliott Hill в вопросе pricing, даже несмотря на то, что компания одновременно расширяет дистрибуцию, восстанавливая wholesale accounts, от которых ранее отказалась.
При этом место в совете директоров не дает прямых полномочий влиять на цены или продукт. Поэтому главный вопрос состоит в том, сможет ли команда Elliott Hill реализовать ту дисциплину, которую символизирует назначение Arnault. Ранее в совете Nike не было руководителей из luxury house.
Разворот еще не отразился в показателях
Аналитик UBS Jay Sole сохранил рейтинг Neutral, но заявил, что channel checks банка показывают ухудшение глобального тренда продаж Nike за последние три месяца. По его оценке, прибыль за первый квартал может оказаться примерно на пять центов на акцию ниже консенсуса. Он также ожидает, что прогноз Nike по прибыли на второй квартал составит от 31 до 43 центов, что заметно ниже ожидаемых рынком 53 центов.
Если компании придется снова пересматривать ожидания по fiscal 2027 менее чем через три месяца после их объявления, это может испытать терпение инвесторов, ставивших на историю разворота. Выход из S&P 100, как отмечает источник, вряд ли вызовет значительные принудительные продажи, поскольку немногие фонды напрямую отслеживают этот индекс. Но сам факт исключения фиксирует ослабление позиций Nike на фоне технологических компаний, которые заняли ее место в индексе.
Источник выделяет и третий риск, который Alexandre Arnault не сможет решить из зала заседаний совета директоров. Восстановление scarcity предполагает, что какое-то время компания будет продавать меньше товара. Но Nike — это компания с выручкой $46 billion, а ее крупнейший wholesale-партнер в США, Dick's, теперь владеет Foot Locker и сам защищает слабый прогноз. В отличие от luxury brands, чьи клиенты готовы ждать годами, покупатели кроссовок могут переключиться на On, Hoka или Adidas. Слабая динамика продаж, о которой говорит UBS, указывает, что часть потребителей уже это сделала.
На что теперь смотрят инвесторы
В итоге, по оценке источника, приход Alexandre Arnault показывает инвесторам, что совет Nike хочет применить дисциплину, которая ранее помогала возвращать привлекательность таким брендам, как Rimowa и Tiffany. Однако Nike одновременно пытается восстановить pricing power и расширять дистрибуцию через wholesale, а luxury-подход еще не доказал свою эффективность для mass-market sneaker brand.
Отчет 1 октября должен показать, действительно ли первый квартал оказался слабее ожиданий, как предполагает UBS. По данным Insider Monkey, на конец второго квартала 2026 года бумаги Nike, Inc. держали 56 hedge funds с совокупной стоимостью долей около $1.3 billion. Кварталом ранее таких фондов было 71, а общий объем инвестиций немного превышал $1.3 billion.
