Фонд «ЛУЙС» проанализировал среднесрочную программу расходов правительства Армении на 2027-2029 годы:
Так:
Согласно среднесрочной программе расходов правительства Армении (МЖЦП) на 2027-2029 годы, правительство прогнозирует экономический рост на уровне 5.4% в 2026 году, который должен постепенно ускориться в среднесрочной перспективе и достичь 6.1% к 2029 году. Однако прогнозы международных организаций по экономическому росту в среднесрочной перспективе остаются значительно консервативными. Это свидетельствует о том, что одним из наиболее тревожных аспектов МЖЦП является оптимистичный характер прогнозов экономического роста. При этом обоснования оптимизма, представленные в документе, в основном связаны с факторами, влияние которых либо уже ослабевает, либо сроки их реализации неоднократно откладывались в последние годы. Более того, в программе МЖЦ также указано, что прогнозы экономического роста Армении содержат значительные неопределенности, включая двусторонние риски, как негативные (влияют отрицательно), так и позитивные (предполагающие положительное развитие). И примечательно, что негативные риски преобладают. То есть, по сути, авторы МЖЦП признают, что в условиях значительных неопределенностей вероятные отклонения от основного макроэкономического сценария экономического развития программы в основном будут негативными.
В соответствии с МЖЦП на 2027-2029 годы пересмотрены прогнозы номинальных величин общих доходов и налоговых поступлений государственного бюджета в сторону роста. Однако рост не сопровождается адекватным увеличением их соотношения к ВВП.
Программой предусмотрено, что в 2029 году общие расходы бюджета составят 4,461 трлн драмов, что на 35.0% больше, чем в 2025 году, а государственный долг, увеличившись на 43.6% с 5,355 трлн драмов в 2025 году, достигнет 7,689 трлн драмов в 2029 году. На фоне продолжающегося роста общих расходов государственного бюджета и государственного долга в 2029 году ожидается снижение их соотношения к ВВП по сравнению с 2026 годом, что связано с опережающим ростом ВВП.
Согласно Программе, в среднесрочной перспективе бремя государственного долга значительно увеличится. Платежи по обслуживанию долга в 2029 году составят на 42.4% больше по сравнению с фактическими величинами 2025 года, увеличившись с 349 млрд драмов до 493 млрд драмов.
Примечательно, что в программе продолжают повторяться ряд прогнозов, реализация которых неоднократно откладывалась в предыдущие годы. Пункт о начале эксплуатации месторождения Амулсара является одним из наиболее характерных примеров. В предыдущих МЖЦП также указывалось, что месторождение будет введено в эксплуатацию уже в год составления программы и окажет положительное влияние на экономический рост в этом году. Учитывая, что в последние годы такие прогнозы регулярно откладывались, это еще больше укрепляет недоверие к реализации Программы.
Примечательно, что согласно Программе ожидаемая величина расходов бюджета на текущий год даже немного превышает запланированную величину в ежегодном утвержденном бюджете. Однако известно, что в годы деятельности действующего правительства сложилась печальная традиция постоянного недовыполнения бюджета. Согласно последним доступным официальным данным, в первом квартале 2026 года расходы бюджета были недовыполнены на 29.6%. В этой ситуации ожидать, что фактические расходы бюджета в конце года даже превысят запланированные величины, является необоснованным оптимизмом. А если даже ожидаемая величина текущего года является нереалистичной, как могут внушать доверие прогнозы, сделанные на основе этого на ближайшие три года? В этом отношении реалистичность среднесрочных прогнозов, построенных на их основе, вызывает глубокие опасения.
Полный анализ можно прочитать здесь:
