J.P. Morgan призывает инвесторов следить за признаками стагфляции, даже если в мировой экономике пока нет существенного замедления. Об этом в эфире CNBC Squawk Box Asia заявил управляющий директор и соруководитель глобальных фундаментальных исследований банка James Sullivan.
По его словам, если нефть надолго удержится выше $100 за баррель, это может стать отправной точкой стагфляционного периода. При этом такой сценарий, как подчеркнул он, не обязательно будет сопровождаться заметным ослаблением экономического роста.
Sullivan отметил, что сочетание приемлемых темпов роста и более высокой инфляции вновь возвращает в повестку разговор о стагфляции — в таком масштабе, которого, по его словам, не было со времен 1970-х годов.
По его оценке, рекордные объемы выпуска в индустрии AI и рост числа правительств с дефицитами рекордного уровня «безусловно повлияют на ценообразование», особенно в условиях более слабого спроса. Он также указал на несоответствие между предложением и спросом.
Как отметил Sullivan, все больше инвесторов с долгосрочным горизонтом смотрят на корпоративный сегмент, а не на государственный. По его мнению, этот сдвиг также важен для рыночного ценообразования.
Дополнительное давление на глобальные экономические перспективы, по его словам, оказывают последствия El Niño и конфликт на Ближнем Востоке. Он подчеркнул, что один из первых за многие годы скоординированных циклов ужесточения политики центральных банков был вызван именно такими факторами, поскольку цены на продовольствие и энергоносители росли.
Sullivan добавил, что базовая инфляция остается устойчивой, и в краткосрочной перспективе J.P. Morgan не видит признаков быстрого разворота этой среды.
