Nvidia заключила соглашения с шестью крупнейшими инвестиционными компаниями Wall Street для привлечения $500 миллиардов финансирования для развития AI. Аналитики предупреждают, что быстрое обесценение оборудования — усугубленное, если Китай затопит рынок дешевыми вычислительными мощностями — может обрушить стоимость залога, обеспечивающего эти кредиты.
Высокие риски дефолта могут заставить инвесторов требовать доходность в диапазоне от 11% до 17%, хотя Nvidia утверждает, что постоянные обновления программного обеспечения сохраняют долгосрочную ценность чипов.
Ключевым неизвестным, которое должно быть учтено на рынках, является то, как долго чипы Nvidia останутся продуктивными и будут приносить достаточно дохода, чтобы расчеты работали.
Дженсен Хуан создал самую ценную компанию в мире, став пионером специализированных компьютерных чипов, стоящих за бумом искусственного интеллекта. Чтобы сохранить свою видение будущего, основатель Nvidia сейчас пытается убедить инвесторов Wall Street, что эти чипы являются долгосрочными финансовыми активами, подобными коммерческой недвижимости или платным дорогам.
На этой неделе Nvidia представила соглашения с шестью крупнейшими управляющими активами мира: BlackRock, Blackstone, Apollo, KKR, Brookfield и Goldman Sachs. Целью было собрать $500 миллиардов для финансирования строительства дата-центров и кластеров GPU для компаний, которые не имеют кредитного рейтинга или средств для покупки миллионов долларов силикона.
Ключевым моментом его плана, который Хуан объявил во время сегмента CNBC, окруженный лидерами всех шести компаний Wall Street, является одно важное предположение: что графические процессоры Nvidia будут сохранять свою ценность со временем, ведя себя больше как традиционные твердые активы, чем быстро обесценивающаяся потребительская электроника.
«Платформа AI-фабрики Nvidia действительно является инвестиционным активом, инфраструктурным активом», — сказал Хуан.
Однако, по словам Бена Эмона, единственной самой большой угрозой для финансовой модели Nvidia является Китай, который быстро увеличивает внутренние вычислительные мощности и может выбрать затопить рынок дешевыми кремнием в ценовой войне.
Если китайское производство обрушит цены на оборудование, залог, обеспечивающий сотни миллиардов частных кредитов, может обесцениться гораздо быстрее, чем условия самого долга, оставляя инвесторов подверженными убыткам.
