Разница в ценах между фьючерсами на медь COMEX в США и ценами на Лондонской металлургической бирже становится реальным индикатором возможных тарифов на очищенную медь:
Societe Generale оценивает, что текущая разница подразумевает 14,6% вероятность введения 15%-ного тарифа с 1 января 2027 года и 37% вероятность 30%-ного тарифа с 1 января 2028 года:
12-летний максимум импорта меди в США поддержал цены, пока трейдеры ожидают окончательного решения Белого дома:
Специализированная арбитражная торговля на товарном рынке становится реальным индикатором риска тарифов в США.
Медь, рассматриваемая как более широкий экономический барометр, является ключевым компонентом в строительстве, электронике и транспорте, в течение более года демонстрирует рост, а фьючерсы достигли рекордного уровня почти $6,90 за фунт на прошлой неделе:
Разница между фьючерсами COMEX и ценами LME исторически использовалась физическими трейдерами, банками, хедж-фондами, производителями и потребителями для получения прибыли от временных ценовых различий и хеджирования ценовых рисков между двумя рынками:
Теперь, по словам аналитиков Societe Generale, торговля изменилась из-за перспектив новых тарифов по разделу 232 на очищенную медь, ожидающих расследования Белого дома:
Сейчас США уже взимают 50%-ный тариф на импорт полуфабрикатов меди и некоторых других продуктов, изготовленных из меди.
Прогнозы по тарифам на медь
Чтобы перевести разницу в тарифные шансы, Societe Generale смоделировала стоимость транспортировки меди LME из европейских складов на восточное побережье США и сравнила эту цену с фьючерсами COMEX:
Аналитики утверждают, что текущая премия COMEX над полностью доставленной медью LME подразумевает 14,6% вероятность рекомендованного министра торговли универсального тарифа в 15% к 1 января 2027 года:
Это увеличивается до 37% вероятности 30%-ного тарифа к 1 января 2028 года:
Аналитики отмечают, что более широкая премия поддерживает цены меди в краткосрочной перспективе, особенно в условиях ограниченного предложения и растущей конкуренции за доступный металл между США и Китаем.
