Goldman Sachs считает, что на топливном рынке сейчас более привлекательные возможности могут открываться не только в дизеле, но и в бензине. Как передает Bloomberg, инвестбанк переносит свою ключевую рекомендацию с дизельных time spread на европейский бензин на середину следующего года.
По оценке аналитиков банка, причина в изменении поведения переработчиков. На фоне ужесточения ситуации на рынке дизеля НПЗ все активнее переключают выпуск в пользу этого топлива, из-за чего рынок бензина быстро сжимается.
В Goldman Sachs уже несколько месяцев подчеркивают, что крупнейший дефицит предложения на нефтяном рынке сосредоточен именно в дизеле. По оценке банка, глобальная переработка для этого времени года находится на самом низком уровне со времен пандемии 2020 года, а дизель остается в «эпицентре» дефицита топлива.
Еще в конце июля аналитики писали, что вызванные войной остановки НПЗ на Ближнем Востоке и в России обрушили мировое предложение топлива, прежде всего дизельного. При этом рост выпуска в Северной и Южной Америке, а также в Африке, по их расчетам, компенсировал лишь около трети выпавших объемов.
По данным сырьевой команды Goldman, к концу августа объемы простоев перерабатывающих мощностей были на 60% выше сезонной нормы. На этом фоне мировые запасы дизеля остаются низкими, а напряженность на рынке, по мнению банка, сохранится и в следующем году.
В течение всего лета мировой рынок нефтепродуктов становился все более напряженным, а маржа переработки достигала рекордных значений, поскольку предложение нефтепродуктов оказалось намного более ограниченным, чем предложение сырой нефти.
Хотя Goldman Sachs по-прежнему ожидает дальнейшего роста дизельных фьючерсов, на этой неделе аналитики банка заявили, что бензин теперь может дать «больший потенциал роста цен». Поэтому они рекомендуют инвесторам открывать длинные позиции в европейских бензиновых фьючерсах на середину 2027 года.
