Директор Freedom Broker Armenia Овак Овакимян считает, что недавнее повышение ставки Центрального банка Армении не приведет к существенным изменениям рыночных настроений и инвестиционной активности на локальном рынке. По его словам, ужесточение монетарных условий носит умеренный характер, а сам шаг регулятора как минимум частично уже был учтен в ожиданиях участников рынка.
Совет ЦБ Армении 15 сентября повысил ставку денежно-кредитной политики на 0,25 п.п. — до 6,75%. В интервью агентству «АРКА» Овакимян назвал это решение в целом ожидаемым.
Он напомнил, что вероятность такого сценария ранее уже отмечалась, поскольку потребительская инфляция в стране с февраля держалась выше верхней границы целевого диапазона ЦБ в 3% (±1 п.п.). При этом, как указывали представители регулятора, особое беспокойство вызывает именно устойчивость базовой инфляции.
Еще одним значимым фактором, по оценке главы Freedom Broker Armenia, стало усиление рисков внешнего инфляционного давления. Он связал это с резким ростом цен на нефть — выше $100/баррель, а также с логистическими осложнениями на фоне недавней геополитической эскалации на Ближнем Востоке. Речь идет, в частности, о продолжающихся ограничениях судоходства через Ормузский пролив на фоне конфликта США и Ирана, а также о проблемах с перевозками через Баб-эль-Мандебский пролив, соединяющий Красное море и Аденский залив и являющийся одним из ключевых маршрутов мировой морской транспортировки нефти.
По мнению Овакимяна, на рынке гособлигаций возможно небольшое давление на цены. В то же время влияние на цены и доходности корпоративных облигаций в драмах, как он полагает, будет ограниченным из-за слабой ликвидности рынка и уже существующих сравнительно широких спредов.
Он также отметил, что в случае продолжения цикла ужесточения монетарной политики при сохранении проинфляционных факторов реакция рынка может стать более выраженной. Однако низкая ликвидность и ограниченная эффективность рынка способны привести к тому, что эта реакция проявится с временным лагом, а переоценка отдельных выпусков окажется неполной.
