Два параллельных процесса на мировых энергетических и морских рынках показывают, что крупные компании все активнее инвестируют не только в добычу, но и в инфраструктуру, которая позволяет контролировать физические потоки энергоносителей. Речь идет как о плавучей LNG-инфраструктуре, так и о перевозках сырой нефти на дальние расстояния.
По данным Reuters, инвестиционное подразделение ADNOC из Abu Dhabi — XRG — рассматривает возможность покупки до 50% Energos Infrastructure, которую оценивают примерно в $3 млрд. Официального подтверждения пока нет ни от XRG, ни от Apollo Global Management, ни от Energos, а сами обсуждения называются предварительными. При этом, как отмечает публикация, оценка Energos может превышать $3 млрд.
Energos Infrastructure управляет 13 плавучими LNG-активами, включая установки хранения и регазификации (FSRU), а также LNG-танкеры, работающие по долгосрочным контрактам в Brazil, Egypt, Indonesia, Mexico и the Netherlands. Ценность таких активов, по оценке автора, заключается не только в самих судах, но и в скорости и гибкости, с которыми они позволяют менять маршруты и точки приема LNG.
В материале подчеркивается, что FSRU способны превратить прибрежную площадку в точку импорта LNG значительно быстрее, чем строительство крупного наземного терминала. После Russian invasion of Ukraine это преимущество стало особенно заметным, а в условиях post-Ukraine, post-Hormuz и increasingly post-Bab el-Mandeb такой тип инфраструктуры сохраняет высокую стратегическую премию.
Интерес XRG автор связывает с более широкой стратегией компании. Она расширила участие в проекте Rio Grande LNG в Texas, получив доступ ко всем пяти запланированным trains, а также вошла в формирующуюся LNG-цепочку Argentina через upstream-интересы в Vaca Muerta вместе с Eni и YPF. Кроме того, XRG уже присутствует в LNG-ресурсах Mozambique и в плавучей liquefaction-инфраструктуре. Заявленная цель компании — сформировать к 2035 году глобальный LNG-портфель примерно на 25 mtpa.
Параллельно рынок фиксирует резкий рост заказов на VLCC. По оценкам публикации, в 2026 году объем контрактования таких танкеров может составить от 164 до 217 судов в зависимости от методологии подсчета. Совокупные инвестиции оцениваются более чем в $20 млрд. Автор называет это самым высоким уровнем активности как минимум за последние 25 лет для сопоставимых периодов.
На этом фоне crude-tanker orderbook вырос примерно до 130 million dwt, что соответствует около 27% действующего флота. В то же время около 20% флота VLCC старше 20 лет, что поддерживает спрос на обновление судов и усиливает сегментацию рынка, в том числе на фоне санкций. Однако материал указывает и на риски: концентрацию поставок по срокам, возможный избыток мощностей и падение freight-rate, если спрос на ton-mile начнет нормализоваться.
Главный вывод публикации состоит в том, что энергетический переход не исчез, но уже не он задает темп инвестициям. Все большую роль, по мнению автора, играет безопасность поставок. В результате компании стремятся контролировать суда, терминалы и плавучую инфраструктуру, поскольку геополитическая фрагментация, уязвимость chokepoint и изменение торговых маршрутов повышают ценность управления физическими потоками энергии.
