Председатель Федеральной резервной системы США Кевин Уорш начал пересматривать рамки денежно-кредитной политики регулятора, смещая акцент с традиционных прогнозов и концепции «нейтральной ставки» на общие финансовые условия. По его оценке, при принятии решений следует шире учитывать стоимость активов, курс доллара и доступность кредитов.
Пересмотр подхода происходит на фоне устойчиво высокой инфляции. Базовый индекс цен расходов на личное потребление составил 3,7%, что заметно выше целевого уровня ФРС в 2%. Уорш заявил, что регулятор продолжит добиваться возвращения инфляции к этой отметке и не намерен мириться с продолжительно высокой инфляцией.
На этом фоне участники рынка ждут дальнейшего ужесточения политики. Вероятность очередного повышения ставки рынки оценивают в 70%. Дополнительное инфляционное давление поддерживают рост Bloomberg Commodity Index более чем на 30% с начала года и подорожание дизельного топлива на 83%.
Еще одной важной задачей для ФРС остается сокращение баланса, объем которого сейчас достигает 6,7 трлн долларов. Этот процесс осложняется как высокой инфляцией, так и доходностью 10-летних казначейских облигаций США выше 5%.
Одновременно в Федеральной резервной системе сформированы рабочие группы для оценки деятельности структуры. В них вошли представители Уолл-стрит, ученые и бывшие чиновники, включая Марка Андриссена и Грега Мэнкью.
