Рынок Bitcoin сохраняет осторожный настрой в преддверии ожидаемого в среду повышения ставки Federal Reserve. Хотя рынки оценивают вероятность первого за три года повышения ставки американским центробанком в 92.5%, резкого движения в криптоактивах пока не наблюдается.
По данным, приведенным CoinDesk, Bitcoin последние 24 дня в основном торговался в диапазоне примерно от $76,000 до $80,000, а волатильность опустилась к минимуму за месяц. Это указывает на то, что значительная часть участников уже заложила ожидаемое решение в цены.
Как считает Chris Sullivan из Hyperion Decimus, рынок облигаций уже полностью учел завтрашнее повышение на четверть процентного пункта. По его мнению, более серьезным сюрпризом может стать не само повышение, а отказ Fed от этого шага: в таком случае инвесторы начнут гадать, что именно видят регуляторы, чего пока не видит рынок.
На этом фоне криптоинвесторы частично уходят в более защитные позиции. По словам исследовательского аналитика Talos Cooper Duschang, перед заседанием Fed на платформе наблюдался 28% чистый перекос в сторону покупок stablecoins. Для сравнения: вокруг предыдущих заседаний Federal Open Market Committee инвесторы в среднем демонстрировали 8% перекос в сторону продаж stablecoins.
Интерес к двум крупнейшим криптовалютам, напротив, снизился. Уровень убежденности в покупках Bitcoin сократился с 10% до 3%, а у ether — с 23% до 9%. По словам Duschang, наиболее заметный сдвиг произошел именно в сторону stablecoins, поскольку инвесторы снижают риск и предпочитают держать больше ликвидности перед решением Fed.
Следующий ключевой вопрос для рынка — куда пойдут эти средства после публикации решения. Duschang напомнил, что во время предыдущего повышения ставки Fed в июле 2023 года Bitcoin почти не отреагировал, так как этот шаг в значительной степени уже был отражен в ценах еще до объявления.
Рынок деривативов также не демонстрирует выраженной тревожности. В K33 Research отметили, что open interest по bitcoin futures и perpetuals остается ниже среднегодового уровня, а признаков чрезмерного кредитного плеча, которое могло бы превратить обычную распродажу в волну ликвидаций, пока немного.
Дополнительным фактором неопределенности остается нефть. По оценке главного инвестиционного директора Risk Dimensions Mark Connors, за последние пять дней цена сырой нефти выросла более чем на 20%. Более дорогие энергоносители могут усилить инфляционное давление именно в тот момент, когда Fed пытается сдерживать инфляцию за счет более высокой стоимости заимствований.
Connors охарактеризовал новое повышение как «using a pitchfork to bail out our boat of inflation», утверждая, что монетарная политика не может легко устранить инфляцию, вызванную шоком предложения на нефтяном рынке. Поэтому для Bitcoin в среду будет важен не только сам факт ожидаемого повышения, но и то, какой сигнал о дальнейших шагах даст Fed Chair Kevin Warsh.
Duschang также намерен следить за тем, что произойдет с накопленными трейдерами stablecoins. Если после объявления эти средства начнут возвращаться на биржи, это может означать, что участники рынка, занявшие защитную позицию перед заседанием, снова готовы увеличивать риск.
