Глобальные процентные ставки растут, что влияет на экономику и заставляет правительства, компании и потребителей столкнуться с возможностью, что дорогие долги здесь останутся:
Глобальные процентные ставки достигли многолетних максимумов, где 10-летняя доходность Германии достигла высшего уровня с 2011 года, японская доходность превышает 3%, доходности 10-летних казначейских облигаций США достигли самого высокого уровня с ноября 2023 года, а доходности британских гильт достигли самого высокого уровня с 2008 года:
Этот последний этап распродажи отражает сочетание высокого государственного долга, шока цен на нефть и ожиданий, что центральные банки могут сохранить более жесткую денежно-кредитную политику:
Государства: растущие процентные платежи
Государства подвержены росту доходности, так как государственные долговые нагрузки уже высоки по всему миру, и рефинансирование погашаемого долга по более высоким ставкам постепенно увеличит процентные расходы:
«Наиболее уязвимыми являются те государства, которые сочетают большие бюджетные дефициты, высокие долговые нагрузки и зависимость от внешнего капитала», - сказал Масахико Лоо, старший стратег по фиксированному доходу в State Street Investment Management:
Компании: влияние на планы роста
Компаниям придется больше платить за рефинансирование долгов или привлечение средств для расширения:
Потребители: K-образное сжатие
Высокие долгосрочные доходности влияют на ипотечные кредиты, автокредиты и другие формы кредита для домохозяйств:
Инвесторы в акции: под давлением
Рынки акций показывают устойчивость, но растущие доходности облигаций делают более привлекательными безопасные государственные долги:
