По словам Janus Henderson, «необычный разрыв» на рынке опционов создает большие возможности для инвесторов получать более высокий доход от отдельных акций. Несмотря на то, что волатильность на более широком рынке США относительно низка, акции отдельных компаний демонстрируют гораздо большие колебания. «Акции все чаще торгуются на основе собственных историй, а не движутся в унисон. Некоторые из крупнейших компаний на рынке перемещались на 10%, 15% или даже 20% за один день, часто без новостей о доходах», - сказал Джеремайя Бакли, портфельный менеджер Janus Henderson.
Это расширило разрыв между подразумеваемой волатильностью отдельных акций и S&P 500, что означает, что инвесторы в настоящее время могут собирать более высокие премии, продавая или «пишущими» колл-опционы на отдельные компании, а не на более широкий индекс.
Стратегия покрытого колла включает продажу кому-то прав на покупку акции по заранее установленной цене. В ответ продавец получает авансовый платеж, известный как премия. Более высокая ожидаемая волатильность, как правило, приводит к более крупной премии.
Этот разрыв частично отражает рост тематической торговли, по словам Бакли. Потоки в и из фондов, торгующих акциями только отдельных компаний, полупроводниковых корзин и других узконаправленных продуктов усилили движения отдельных компаний.
Janus Henderson отметил, что активные менеджеры также могут настраивать цены исполнения, даты истечения и долю каждого актива, покрытого опционами, по мере изменения рыночных условий.
