Американские фондовые рынки в четверг колебались, поскольку инвесторы одновременно оценивали новый рост доходностей казначейских бумаг и сообщение Reuters о том, что переговорщики США и Ирана в Нью-Йорке обсуждают возможную сделку по открытию Hormuz Strait.
Индекс S&P 500 почти не изменился, Nasdaq Composite снизился на 0,1%, а Dow Jones Industrial Average потерял 204 пункта, или 0,4%. Ранее в течение сессии основные индикаторы снижались заметнее.
По данным Reuters со ссылкой на источники, обсуждаемый вариант может привести к поэтапному ослаблению конфликта на Ближнем Востоке: Иран вновь откроет Hormuz Strait, а США снимут экономическую блокаду Тегерана. Эта информация поддержала акции, хотя эффект для рынка оказался ограниченным.
Цены на нефть после новости выросли, но отошли от внутридневных максимумов. Brent crude подорожала на 2,5% — до $105.69 за баррель, а West Texas Intermediate — на 2,3%, до $94.30.
Одновременно давление на рынке госдолга США сохранялось. Доходность 30-летних Treasury bond достигла 5,446% — максимума с июня 2004 года. Доходность эталонных 10-летних Treasury note, тесно связанная со ставками по ипотеке, поднялась до 5,15%, приблизившись к уровням, которых рынок не видел с июля 2007 года. Доходность 2-летних note за день почти не изменилась, хотя в начале недели поднималась к максимуму 2023 года.
На фоне роста доходностей усилились и ожидания дальнейшего ужесточения политики Federal Reserve. По данным CME FedWatch tool, фьючерсный рынок оценивает вероятность еще одного повышения ключевой ставки в октябре примерно в 66% против около 55% неделей ранее.
Более высокие доходности, как правило, усиливают нагрузку на потребителей, поскольку стоимость заимствований растет в тот момент, когда расходы на топливо и без того повышены. В то же время опубликованные в среду индексы purchasing managers' indexes от S&P Global в производстве и сфере услуг показали, что деловая активность в США остается сильной.
Основатель Evertern Wealth Jason Stephens заявил CNBC, что экономика продолжает демонстрировать «удивительную устойчивость», однако именно эта сила поддерживает инфляционные риски и толкает процентные ставки вверх. По его словам, сейчас рынок облигаций, возможно, является важнейшим для наблюдения.
По оценке Stephens, главный вопрос уже не в том, повысит ли Federal Reserve ставку еще раз, а в том, как долго ставки останутся высокими и что в итоге сделает доходность 10-летних Treasury выше 5% с рынком жилья, корпоративными заимствованиями, private markets и оценками акций. Он также отметил, что энергетика остается одним из ключевых факторов колебаний, поскольку любое резкое движение нефти сразу влияет на дискуссию об инфляции и ставках.
Текущая ситуация на рынке, по его мнению, представляет собой «интересное противоречие»: инвесторов беспокоят ставки не потому, что экономика разваливается, а потому, что макроданные остаются сильными.
В корпоративном сегменте одним из аутсайдеров стала Oracle. Акции компании упали более чем на 4% после сообщения Bloomberg News со ссылкой на источники о том, что Oracle сослалась на положение force majeure в рамках проекта дата-центра в Нью-Мексико, чтобы защититься от дополнительных расходов в случае задержки. При этом компания заявила, что Project Jupiter остается в рамках запланированного графика.
Движения в отдельных бумагах и сигналы по ставкам
Среди отдельных акций выделялись и другие компании. Charles River Laboratories прибавила 5%, подтвердив прогноз на 2026 финансовый год. Nebius Group выросла более чем на 6% после того, как Bank of America повысил ожидания по выручке компании на 2026, 2027 и 2028 годы и подтвердил рекомендацию buy с целевой ценой $310.
Что касается денежно-кредитной политики, глава Philadelphia Federal Reserve Anna Paulson заявила, что для возвращения инфляции к цели в 2% могут потребоваться дополнительные, хотя и «умеренные», шаги по ужесточению. По ее словам, повышение на 0,25 процентного пункта неделей ранее, доведшее key funds rate до диапазона 3,75%-4%, приблизило политику к необходимому уровню, но дальнейшие решения будут зависеть от данных.
Отдельно внимание рынка привлекло и решение центрального банка Switzerland сохранить в четверг ключевую ставку на уровне 0%, несмотря на цикл ужесточения, который идет во многих других крупных экономиках.
