American Eagle Outfitters, Inc. (NYSE:AEO) подтвердила прогноз на 2026 финансовый год, сохранив ожидание роста сопоставимых продаж на средние однозначные проценты. Однако рынок воспринял этот сигнал сдержанно: по данным Reuters, после публикации 9 сентября акции компании в расширенных торгах упали примерно на 9-10%.
Квартальная выручка ритейлера составила $1.38 млрд, немного превысив консенсус-прогноз аналитиков на уровне $1.37 млрд. Одновременно компания повысила годовой ориентир по операционной прибыли после того, как во втором квартале получила $196 млн возврата тарифных платежей. При этом на текущий квартал American Eagle ожидает нулевую динамику валовой маржи.
Менеджмент признает, что спрос в отдельных сезонных категориях одежды остается слабым. Executive Creative Director Jennifer Foyle отметила давление в сезонных товарах и заявила, что компания по мере входа в третий квартал продолжает приводить запасы в соответствие со спросом. American Eagle намерена перераспределять запасы между брендами и категориями, чтобы сократить избыток товара.
Позитивным фактором для компании остается то, что она уже во второй раз в этом году не меняет прогноз по сопоставимым продажам, несмотря на неопределенную потребительскую среду. Это означает, что руководство по-прежнему рассчитывает: более сильные сегменты бизнеса смогут компенсировать слабость сезонных товарных групп.
Что беспокоит инвесторов
Осторожная реакция рынка объясняется несколькими причинами. Во-первых, слабые продажи в сезонных категориях, особенно шортах, создают риск для основной динамики выручки. Кроме того, инфляция и экономическая неопределенность заставляют покупателей отдавать приоритет обязательным расходам, таким как бензин и продукты, а покупки одежды откладывать до периода акций и скидок.
Второй источник опасений связан с качеством прибыли. Повышенный ориентир по годовой операционной прибыли частично опирается на возврат тарифов в размере $196 млн, полученный во втором квартале, а такой фактор не является повторяющимся. Поэтому в будущих периодах компании придется демонстрировать более сильные базовые продажи и маржу без аналогичной разовой поддержки.
Дополнительное давление на маржу могут оказать рост запасов и ожидаемая промоактивность. Издержки на запасы выросли на 14% год к году, поскольку тарифы увеличили расходы. American Eagle рассчитывает в третьем квартале распродать избыточные сезонные товары за счет промоакций, но более глубокие скидки могут ограничить валовую маржу.
Интерес хедж-фондов
Согласно базе данных Insider Monkey, интерес хедж-фондов к American Eagle Outfitters, Inc. (NYSE:AEO) во втором квартале ослаб: число фондов, державших акции компании, сократилось до 36 с 43 кварталом ранее. При этом стоимость этих позиций выросла до $577.1 млн с $504.3 млн.
Похожая динамика наблюдалась и у прямого конкурента American Eagle — Abercrombie & Fitch. Число хедж-фондов в капитале этой компании снизилось до 36 с 39, а стоимость позиций сократилась до $609.9 млн с $766.6 млн.
В целом последняя отчетность American Eagle показывает, что компания все еще способна поддерживать рост выручки и прибыли даже в условиях осторожного потребителя. Однако инвесторы внимательно следят за тем, насколько эффективно ритейлер сможет управлять запасами, избегать чрезмерных скидок и удерживать цель по росту сопоставимых продаж на средние однозначные проценты.
